剛扒完 25 年 H1 大廠財(cái)報(bào)，直接驚掉下巴！有人日賺 5.7 億，有人打補(bǔ)貼戰(zhàn)虧到肉痛，還有 “過(guò)氣” 公司靠一筆投資逆風(fēng)翻盤(pán)… 趕緊來(lái)嘮嘮這些大瓜！

營(yíng)收榜：京東穩(wěn)坐第一，阿里沖萬(wàn)億

京東上半年狂攬 6577 億營(yíng)收，民營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)頭把交椅坐得穩(wěn)穩(wěn)的！全品類(lèi)供應(yīng)鏈 + 物流護(hù)城河，短期內(nèi)真沒(méi)人能打。

阿里也不甘示弱，4909 億營(yíng)收打底，今年大概率沖萬(wàn)億營(yíng)收！電商基本盤(pán)回暖，加上即時(shí)零售發(fā)力，下半年要開(kāi)掛？

不過(guò)華為有點(diǎn)特殊，4270 億營(yíng)收里 70% 是通信和汽車(chē)業(yè)務(wù)，不算純互聯(lián)網(wǎng)～但半年砸 969.5 億搞研發(fā)，利潤(rùn)直接降了 32%，這 “重研發(fā)輕利潤(rùn)” 的操作也是沒(méi)誰(shuí)了！

利潤(rùn)榜：騰訊殺瘋了，騰訊音樂(lè)藏得深

誰(shuí)能想到？騰訊半年凈賺 1034 億！一天狂賺 5.7 億，28.38% 的利潤(rùn)率碾壓同行，“有騰選騰” 果然不是吹的。

更絕的是騰訊音樂(lè)！利潤(rùn)率飆到 42.4%，在線音樂(lè)訂閱漲 26%，廣告直接翻倍，市值還把百度擠出去了，妥妥的 “隱形印鈔機(jī)”！

阿里總算回血了，Q2 利潤(rùn)漲 76%，但主要靠賣(mài)資產(chǎn)，核心電商和阿里云才是關(guān)鍵 —— 淘寶閃購(gòu)月活漲 25%，阿里云 AI 收入連續(xù) 8 季三位數(shù)增長(zhǎng)，下半年要發(fā)力了！

反觀美團(tuán)，慘到心疼！上半年利潤(rùn)降 38.9%，Q2 凈利潤(rùn)幾乎歸零… 還不是因?yàn)橥赓u(mài)大戰(zhàn)？京東 “滿(mǎn) 25 減 21”、阿里砸 500 億紅包，美團(tuán)被迫跟進(jìn)，配送費(fèi)從 3 元砍到 1 元，商家傭金免 3 個(gè)月，利潤(rùn)率直接腰斬，太難了！

外賣(mài)大戰(zhàn)：神仙打架，用戶(hù)贏麻了

今年上半年的外賣(mài)圈，簡(jiǎn)直是 “補(bǔ)貼修羅場(chǎng)”！

京東 “滿(mǎn) 25 減 21” 直接把單日訂單沖爆 2500 萬(wàn)，但單季虧了 148 億；阿里三端聯(lián)動(dòng)，餓了么市場(chǎng)份額從 13% 漲到 28%，也砸了超 100 億；美團(tuán)最慘，市場(chǎng)份額從 74% 掉到 65%，不過(guò)日均活用戶(hù)破 5 億，也算留了點(diǎn)希望～

最聰明的是抖音！不直接參戰(zhàn)，搞 “隨心團(tuán)” 邀品質(zhì)商戶(hù)，靠第三方配送做 “到店 + 到家”，悄悄搶市場(chǎng)，這波操作絕了！

那些 “記憶里” 的公司：逆襲的逆襲，轉(zhuǎn)型的轉(zhuǎn)型

汽車(chē)之家：被海爾收購(gòu)后搞 AI，做《新車(chē)首測(cè)》直播，還開(kāi)了海外站，覆蓋 52 個(gè)出海汽車(chē)品牌～但傳統(tǒng)廣告收入暴跌 35%，新能源直營(yíng)模式對(duì)它沖擊太大了！

迅雷：誰(shuí)能想到它靠投資翻紅？2016 年投的影石，今年上半年賺了 7.2 億美元，凈利潤(rùn)暴漲 28996%！主營(yíng)業(yè)務(wù)才 1.04 億美元，市值卻從 4.1 億飆到 29 億，這波血賺！

美圖：從 “濾鏡 APP” 變身 “視覺(jué)生產(chǎn)力平臺(tái)”，AI 設(shè)計(jì)工具 RoboNeo 上線就破百萬(wàn)月活，還和阿里合作 AI 試衣，上半年凈利潤(rùn)漲 71%，毛利率 73%，這轉(zhuǎn)型太成功了！

行業(yè)真相：輕資產(chǎn)真的香！

看完美報(bào)才發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)輕資產(chǎn)模式太能打了！騰訊音樂(lè) 42% 的利潤(rùn)率、美團(tuán)閃購(gòu)逆勢(shì)增長(zhǎng)，都靠平臺(tái)模式；拼多多 1.2 萬(wàn)員工，市值卻是京東的 5 倍，零庫(kù)存 + 物流外包，ROE 高達(dá) 36%，比傳統(tǒng)實(shí)業(yè)香太多～

就算打補(bǔ)貼戰(zhàn)，互聯(lián)網(wǎng)公司還能靠 “補(bǔ)貼 - 漲流量 - 廣告變現(xiàn)” 回血，傳統(tǒng)制造業(yè)受限于設(shè)備折舊、供應(yīng)鏈波動(dòng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差遠(yuǎn)了！

不得不說(shuō)，25 年上半年的互聯(lián)網(wǎng)圈太精彩了！有人躺賺，有人硬扛，有人逆襲～等補(bǔ)貼退潮，真正能站穩(wěn)的，還是那些有技術(shù)壁壘、能抓牢用戶(hù)的公司！你們覺(jué)得下半年誰(shuí)能笑到最后？